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环保行业周报第32期:对业绩快报高度敏感,可关注超跌股票

发布时间:2014-01-20    研究机构:招商证券

本周环保板块下跌1.5%,平均PE为41倍。截至本周五,沪深300指数下跌1.2%,环保板块下跌1.5%,板块跑输市场0.3个百分点。本周,多家环保公司陆续发布业绩预报,但业绩大多低于预期,带来了市场情绪的较大波动,短期业绩风险凸现,导致环保板块跑输市场。从具体个股涨幅来看,瀚蓝环境、先河环保、龙源技术(300105)、天壕节能等企业涨幅居前,中电远达、天立环保、龙净环保等企业跌幅居前。

我们本周主要调研公司和研究成果。本周,一方面,较多环保公司陆续发布了2013年业绩快报,虽然环保公司利润有所增长,但大多低于之前的市场预期。另一方面,本周碧水源发布了二期股票期权激励计划,对市场信心有提振作用,我们对此进行了点评,我们预计,2013-2015年,公司每股收益分别为0.95元、1.34元、1.76元,三年复合增速约为40%,目前股价对应2014年P/E估值约为29倍,我们仍维持对公司的“强烈推荐-A”评级。

市场较为脆弱,对业绩情况非常敏感。本周,陆续发布的环保公司业绩快报情况均不尽如人意,大多低于预期。目前,市场情绪较为脆弱,对业绩情况高度敏感,也因此带来了本周桑德环境、龙净环保、中电远达等公司股价的较大波动。我们认为,其中,未发布业绩快报的桑德环境2013年业绩增长仍较为稳定,经过本周的大幅回调后,目前已可重点关注并买入。

我们的投资策略。1月份,将进入环保公司的业绩快报集中发布期,仍存在一定下跌风险。经过业绩快报发布期后,我们对2014年环保板块的走势仍较为乐观。重点推荐股票包括一线龙头的桑德环境、碧水源;以及我们年度策略中推荐的维尔利、津膜科技、天壕节能、聚光科技等拐点型企业,并新增瀚蓝环境强烈推荐。

风险提示。证券投资风险较大,本报告主要供机构投资者参考,个人投资者如参考报告进行投资,请认真阅读末页风险提示和评级说明。

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