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环保本周:环保公司前三季度业绩预告分析

发布时间:2014-10-20    研究机构:广发证券

核心观点:

本周头条:环保公司前三季度业绩预告分析

2014年中报、前三季度业绩增速较2013年同期显著提高。若简单以披露业绩预告的28家环保公司业绩中值加总计算,2014年前三季度上述公司净利润同比增速达到27%,较2013年前三季度增速7%有显著提升;较中报23%的增速提升约4个百分点。环保公司中报、三季报业绩增速优于创业板、中小板整体水平。

并购、新业务拓展等因素推动业绩快速增长。诸如兴源过滤、国电清新、中电远达等公司主要受益于新业务/资产并购,前三季度业绩增速较高;其他公司中,雪迪龙受益于行业景气度较高,业绩增长较快;三聚环保受益于煤化工行业等新业务的快速开拓,业绩增长超过125%,凯迪电力则受益于生物质发电厂投产、且利用小时改善,盈利大幅增长。

业绩止步不前公司仍较多,部分公司已开始积极转型。28家公司中,仍有多家公司前三季度业绩增速为负或仅略为增长,其中原有传统主业增长乏力是主要原因之一。其中部分公司已开始积极转型,富春环保公告非公开发行引入战略投资者、加快环保业务开拓。

本周重点环保政策与事件

环保部启动2014年冬季大气污染防治督查工作,从2014年10月至15年3月将每月开展一次例行督查。

环保部将正在制订中的《环境保护按日连续处罚暂行办法》等新《环境保护法》的四个配套文件向全社会公开征求意见,该实施细则将于年内印发。

广发投资策略与组合

本周广发环保指数下跌3.72%,沪深300指数下跌0.92%,环保板块跑输大盘2.80个百分点。

投资组合:亿利能源+龙源技术(300105)+秦岭水泥;关注大气板块的主题投资机会。

风险提示:

市场低价恶性竞争,盈利能力持续下降;

EPC工程结算进度低于预期;

申请时请注明股票名称