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环保行业周报第64期:三季报集中发布,黄标车淘汰工作方案出台

发布时间:2014-11-04    研究机构:招商证券

本周,环保板块上涨2.81%,跑输市场2.11个百分点,平均PE估值为39.7倍。

截至2014年9月,全国仍有三分之一黄标车及老旧车淘汰任务未完成。汽车拆解行业市场空间依然巨大,持续看好格林美等汽车拆解企业。

本周环保板块上涨2.81%,平均PE为39.7倍。本周,创业板指数上涨幅度低于沪深300,环保股追随创业板指数跑输大盘。本周沪深300指数上涨4.92%,但创业板指数仅上涨2.41%,今年以来,环保板块总体追随创业板指数,本周也不例外,上涨2.81%,跑输市场2.11个百分点。从具体个股来看,本周迪森股份、盛运股份、万邦达等企业涨幅居前,而神雾环保、瀚蓝环境、天壕节能等公司跌幅居前。

多家环保公司发布三季度报告。格林美前三季度实现归属净利润同比增长33%,业绩略低于预期。我们判断未来电子废弃物补贴范围和力度加大是大趋势,公司电子废弃物拆解也有望加速放量。龙源技术(300105)前三季度实现归属净利润同比增长41%,基本符合预期。龙源技术在节能减排升级改造中将获得节能、脱硝双重受益。此外,公司是国电集团下的“锅炉节能”平台,在央企改革大潮中有望获得更好的发展机遇。碧水源前三季度实现归属净利润同比增长26%,业绩符合预期。受益于“水十条”,看好公司未来发展前景。

《2014年黄标车及老旧车淘汰工作实施方案》发布。截至2014年9月底,全国共淘汰黄标车和老旧车397.88万辆,其中9月份淘汰63.55万辆,共完成全年600万辆淘汰任务的66.3%。总体来看,目前全国仍有三分之一淘汰任务未完成。汽车拆解行业市场空间依然巨大。

四季度建议超配环保。四季度环保行业具有相对配置价值,订单、政策、污染事件刺激等催化剂相对较多,且将迎来估值切换。重点推荐四个细分领域:一是政策、业绩、调价都有刺激的水处理板块;二是监管严格、各地处理执行力度加大的危废处理领域;三是有望加大补贴范围和补贴力度的电子废弃物回收处理领域;四是煤电节能减排升级改造带来估值修复的大气治理领域。

本报告主要供机构投资者参考,个人投资者如参考报告进行投资,请认真阅读末页风险提示和评级说明。

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