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龙源技术:调研纪要

发布时间:2014-09-18    研究机构:华创证券

摘要:公司传统产品包括低氮燃烧器、各种点火器(等离子、微油)、锅炉余热利用等,新产品低压省煤器上半年已经有2000多万收入,全年预计将达1个亿。(1)传统业务中,低氮燃烧器今年大机组改造达到高峰,明年大机组下滑,但公司希望通过更多的小机组弥补大机组的下滑,达到与今年持平状态;(2)余热利用目前有3-4个项目正在实施,全年预计2个多亿收入;(3)等离子点火等与去年持平;(4)新产品低压省煤器上半年已经有2000多万收入,全年预计将达1个亿,目前低压省煤器一年市场需求在十几亿,公司产品目前供不应求。

公司催化剂:

(1)近零排放的示范工程与政策推广。

(2)公司账面现金较多,这些资金的投入方向等也值得关注。

业绩预测:预测公司14-15年eps分别为0.40-0.42元,对应的PE分别为32倍、31倍。

主要风险:

(1)低氮燃烧器明年收入和毛利率下降的风险.

(2)新的市场方向拓展较慢的风险.

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